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Amplificación de las rebajas financieras
Por otro lado, el artículo detalla que la cartera de valores negociables representa un 23% respecto al activo total del sistema bancario español. Cerca de un 29% de los valores de esta cartera, unos 175.000 millones de euros, se encuentra en el límite inferior de la categoría de grado de inversión.
El valor de estos títulos podría ser “especialmente sensible” a las rebajas, que podrían dificultar la refinanciación de su deuda, lo que aumentaría su riesgo de incumplimiento. Existe el riesgo de que una bajada de ‘ratings’ por debajo del grado de inversión se vea amplificada más allá de las exposiciones directas de las entidades de crédito a través de estas tenencias comunes, por ejemplo, por medio de una espiral de ventas masivas y caídas de precios.
Aunque las interconexiones directas a través de tenencias por parte del sector bancario de títulos emitidos por otros sectores financieros son reducidas, las interconexiones indirectas a través de tenencias de títulos con emisores comunes son “relevantes” y oscilan entre el 40% y el 80% del total del activos de cada sector.
